Entre as ideias de investimento que defendemos em o economista em maior abundância foi no passado o condado britânico. Em maio de 2018, o gigante A farmacêutica japonesa Takeda anunciou ter chegado a acordo para comprar a empresa irlandesa por cerca de 46.000 milhões de libras – cerca de 52.300 milhões de euros na altura -, a maior aquisição até à data de uma empresa estrangeira por uma empresa japonesa.
A operação superou a compra da empresa britânica de microprocessadores ARM pela líder japonesa de telecomunicações Softbank -por 27.300 milhões de euros- em 2016.
Hoje, as ações da Takeda ainda estão abaixo do preço que estavam negociando quando comprou a Shire e, ao contrário do mercado de ações japonês, ainda teriam que dobrar de valor para atingir os máximos históricos.
No plano de rota planejado em Takeda, hoje a empresa é comprada pagando 13 vezes os benefícios de 2022 e 2023
A Takeda colheu muito pouco do potencial que pagou para digerir a Shire porque, para isso, carregou no mochila uma dívida de mais de 5 vezes o seu lucro bruto.
A compra certamente foi cara, já que até cinco ofertas tiveram que ser colocadas na mesa para entrar em um nicho de mercado crescente como os medicamentos órfãos, aqueles pesquisados e produzidos para doenças raras destinados a um grupo muito pequeno de pacientes e com custos muito altos. Casos de doença de Fabry, doença de Gaucher, síndrome de Hunter, angioedema hereditário, colite ulcerativa e outras mais comuns como epilepsia ou déficit de atenção.
No ano da pandemia, a alavancagem ficará em 3,3 vezes e em 2023 dobrará em 2 vezes. A empresa vai conseguir reduzir neste período mais de metade de uma dívida que atingiu os 38.000 milhões de euros, numa demonstração da força de uma empresa que centra a sua atividade na oncologia, doenças raras, neurociências e gastroenterologia, terapias derivadas do plasma e vacinas .
No plano de rota planejado pela Takeda, a empresa é comprada hoje pagando 13 vezes os benefícios de 2022 e 2023. O investidor fica com uma remuneração próxima a 5% enquanto aguarda a recuperação do preço da bolsa.
O consenso do mercado lhe dá um potencial de 25%, e isso sem incluir o takedaísmo, que defende a integridade, a justiça, a honestidade e a perseverança. Como muitas marcas japonesas, a Takeda tem seu kaizen, gerenciamento de melhoria de qualidade, foco no paciente, mantendo a confiança e cuidando de sua reputação. Uma construção de valores que está a caminho de se consolidar em quase dois séculos e meio desde que o negócio foi iniciado por Chobei Takeda em 1781 com a venda de medicamentos tradicionais japoneses e chineses em Doshomachi, Osaka.
*Joaquín Gómez é diretor de Mercados e Produtos de Investimento do ‘elEconomista’.
Takeda reivindica seu lugar entre as grandes farmacêuticas dos EUA
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