Se a economia global continuar com sua recuperação, as ações japonesas podem oferecer retornos muito mais suculentos do que as ações dos EUA, de acordo com a Capital Economics.
Os índices de ações japoneses superaram qualquer outro país avançado desde 9 de novembro, quando a primeira vacina contra a Covid-19 foi anunciada. Desde então, os ganhos do índice MSCI Japão foram de 15% em moeda local. Deve-se lembrar também que o Nikkei 225 atingiu máximas de 30 anos em meados de fevereiro.
“Acreditamos que o recente desempenho superior do índice MSCI Japão em relação ao índice MSCI EUA Isso continuará enquanto o mundo volta lentamente ao normal”, disse Simona Gambarini, economista de mercados da Capital Economics, em um relatório distribuído a seus clientes.
O melhor comportamento da bolsa japonesa não é uma surpresa. Os índices de ações do país são compostos em grande parte por empresas que se beneficiam muito com a recuperação global.
Cerca de 55% da capitalização de mercado do MSCI Japão é representado por setores cíclicos, com grande peso em consumo discricionário e manufatura. Pelo contrário, o MSCI EUA tem apenas um terço de sua capitalização de mercado em setores cíclicos.
Cerca de 70% da receita das empresas do índice japonês vem do exterior, ante 40% da receita do índice americano. Consequentemente, o Japão tem mais a ganhar nos próximos meses.
As taxas de câmbio também favorecem o Japão. O iene desvalorizou cerca de 5% em relação ao dólar à medida que as perspectivas econômicas dos EUA melhoram. Um iene mais fraco torna as exportações japonesas – que representam uma parte relativamente grande do PIB do país – mais atraentes. Isso é uma vantagem para as vendas das empresas japonesas.
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