Em três meses, o Fundo Monetário Internacional reduziu em 1,3 ponto percentual suas projeções de crescimento para a economia espanhola neste ano. Assim, na última edição do World Growth Outlook (WEO), a economista-chefe da instituição, Gita Gopinath, e sua equipe estimam que nosso país se recuperará 5,9% este ano depois de ter sofrido uma contração de 11,1% no ano passado. Em 2022, a tendência modera para 4,7%, uma melhora de dois décimos.
Em outubro passado, Gopinath já enumerou ao elEconomista algumas das causas que explicam por que a Espanha foi um dos países mais atingidos pela pandemia. Aludiu não só ao número de infeções per capita mas também à dependência do turismo bem como ao caráter temporário dos contratos de trabalho. “Todos esses fatores fazem com que o país esteja sofrendo um forte impacto”, confessou.
À época, o Fundo descontou uma contração de 12,8% em 2020 e uma recuperação de 7,2% em 2021, números que o Departamento de Análise da Instituição revisou. Ainda assim, verifica-se que a Espanha sofreu a pior recessão do mundo e sua recuperação promete ser complexa. A verve previsão para este ano não está muito longe do aumento de 5,5% esperado para a França ou dos 5,1% dos EUA, países que registraram contração de 9,2% e 3,4%, respectivamente, no ano passado.
Desta forma, o FMI alinha-se um pouco mais com as perspetivas da Comissão Europeia, que vislumbra um crescimento de 5,4% para Espanha em 2021, ou do Banco de Espanha, que traça uma perspetiva ainda menos otimista com um avanço de 4, 2%. Por seu lado, a ONU prevê que a economia espanhola cresça 6,3% em 2021 e Moncloa mantém projeção de crescimento de 7%.
O FMI melhora em dois décimos as perspectivas para a Espanha em 2022, quando o PIB crescerá 4,7%, mas não podemos esquecer que Andrea Schaechter, chefe da Missão da instituição na Espanha, já alertava no final do ano passado que o real a economia não atingirá seu nível pré-pandêmico até 2023. De fato, ele especificou que se os recentes surtos não fossem controlados, a recuperação seria adiada ainda mais, pelo menos até 2025.
A economia global crescerá 5,5%
“Continua a haver uma tremenda incerteza enquanto no curtíssimo prazo as perspetivas são um pouco piores, uma vez que as medidas para conter a propagação do vírus reduzem a atividade”, alertou Gopinath ao apresentar o novo quadro macroeconómico mundial.
O FMI contempla um crescimento mundial para 2021 de 5,5%três décimos a mais que em outubro, que moderará para 4,2% em 2022. A melhora para 2021 reflete os efeitos positivos do início da vacinação em alguns países, o apoio fiscal adicional ativado no final do ano passado nos EUA e no Japão bem como o aumento esperado nas atividades de contato intensivo à medida que a crise da saúde diminui.
Ao mesmo tempo, espera-se que os volumes do comércio mundial cresçam cerca de 8% antes de reducirse moderadamente hasta el 6% ciento en 2022. Dicho esto, el comercio de servicios se recuperará más lentamente que los volúmenes de mercancías, lo que comulga con las expectativas de que actividades como el turismo continuarán deprimidas hasta que la transmisión del virus disminuya em todas as partes.
No entanto, os responsáveis da organização liderada por Kristalina Georgieva alertam que ainda existe uma grande incerteza sobre estas previsões. O sucesso na distribuição de vacinas e imunidade, além de apoio fiscal adicional, pode melhorar os resultados. Porém, uma implantação lenta da vacina, mutações do vírus e a retirada prematura de estímulos pode piorar os resultados.
“Se os riscos negativos se materializarem, um aperto nas condições financeiras pode ampliar a contração em um momento em que a dívida governamental e corporativa está em níveis recordes em todo o mundo”, disse Gopinath.
O economista-chefe do FMI deixou claro que, embora o colapso estimado de 3,5% para a economia mundial no ano passado tenha sido um pouco menor do que o projetado, continua sendo a pior contração em tempos de paz desde a Grande Depressão.
No momento está previsto que Em 2021, mais de 150 economias registrarão renda per capita menor do que em 2019.. Esse número cairá apenas modestamente para cerca de 110 economias no próximo ano. A perda cumulativa de produção projetada para 2020-2025 em relação aos níveis previstos antes da pandemia permanece significativa em US$ 22 trilhões.
Melhorias para EUA e Japão
A força da recuperação esperada também varia consideravelmente entre os países. A China, por exemplo, voltou ao seu nível de crescimento pré-pandêmico projetado no quarto trimestre de 2020, antes de qualquer uma das principais economias do mundo. Espera-se que EUA e Japão superam os níveis de atividade esperados no final de 2019 no segundo semestre deste ano, bem antes da zona do euro, que terá que esperar pelo menos até 2022 para que isso aconteça.
O FMI reviu em alta a sua previsão para os EUA em 2 pontos percentuais, refletindo o forte dinamismo registado na segunda metade de 2020 e o apoio adicional do pacote fiscal de mais de 900 mil milhões de dólares aprovado em dezembro de 2020. Da mesma forma, a revisão em alta de 0,8 ponto percentual para o Japão também se deve às medidas aprovadas no final do ano passado. Essas melhorias são parcialmente compensados por revisões em baixa para a área do euroque refletem uma diminuição da atividade no final de 2020, que se prevê que se mantenha nos primeiros meses deste ano devido ao aumento das infeções e ao aumento das restrições.
Os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento também devem traçar caminhos de recuperação divergentes. Além da China e da Índia, cujo crescimento foi revisado em 2,7 pontos percentuais para 11,5%, os exportadores de petróleo e as economias dependentes do turismo enfrentam tempos particularmente difíceis devido à lenta normalização esperada nas viagens transfronteiriças e às perspectivas moderadas para os preços do petróleo. É provavelmente cerca de 90 milhões de pessoas cair abaixo da linha de pobreza extrema.
Dois cenários adicionais
Gopinath e sua equipe contemplam dois cenários adicionais, um para cima e outro para baixo. A primeira envolve o aumento da distribuição e eficácia das vacinas, o que pode aumentar as expectativas de um fim mais rápido da pandemia, aumentando a confiança das empresas e das famílias.
Isso geraria uma maior recuperação do consumo, investimento e emprego, e as empresas contratariam e ampliariam sua capacidade em antecipação ao aumento da demanda. Nesse cenário otimista, o nível de produção global aumentaria acima do cenário de referência em aproximadamente ¾ por cento em 2021, aumentando para quase 1% em 2022.
Por outro lado, se o vírus e suas novas variantes forem difíceis de conter, infecções e mortes aumentarão rapidamente antes que as vacinas estejam amplamente disponíveis, de modo que as restrições serão novamente mais rígidas do que o esperado. Segundo o Fundo, esse cenário pode levar ao acirramento do desassossego social, seja pela maior desigualdade ou pelo acesso desigual às vacinas. Algo que poderia complicar ainda mais a recuperação.
Além disso, se os estímulos forem retirados antes da retomada, a instituição alerta que empresas viáveis, mas sem liquidez, podem ir à falência, o que levaria a mais perdas de empregos e renda. Isso faria com que a atividade global caísse abaixo do cenário de referência em cerca de ¾ por cento em 2021, mas retornaria às projeções principais do Fundo em 2022.
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